Tras un 2024 bueno tanto para la renta fija como para la renta variable, ¿qué cabe esperar para 2025? ¿Dónde invertir nuestro dinero? Te lo cuenta nuestros responsables de Renta Variable, Antonio Manzano, y de Renta Fija, Mixtos y Fondos de Fondos, Luis Merino, en el Outlook 2025.
Contexto macro
Inflación
Aunque la inflación ya va camino de situarse en el objetivo de los bancos centrales del 2%, seguirá marcando los mercados financieros pues podrían producirse repuntes inesperados por factores geopolíticos, como el incremento del petróleo u otros productos energéticos o como consecuencia de las medidas arancelarias anunciadas por el nuevo presidente de EE. UU., Donald Trump.
Tipos de interés
En la zona euro continuarán las bajadas de tipos hasta estabilizarse en el 2% y en Estados Unidos podría pausarse ese descenso para situarlos en el 3,5% en 2026.
Tensiones
Hay dos tipos de riesgos, posibles repuntes de la inflación por tensiones geopolíticas y falta de disciplina fiscal por parte de los gobiernos, especialmente de EE. UU.
Crecimiento
Hay consenso en que el crecimiento global se sitúe en 2025 en el 3%, que Estados Unidos va a crecer de forma más saludable y predecible, mientras que Europa va a rondar en el entorno del 1%, observándose divergencias entre los países periféricos como España e Italia, con mejores avances por tener una economía sesgada a servicios, frente a Francia o Alemania. donde incluso se registra decrecimiento, afectados por crisis políticas. China, por su parte, se quedará alrededor del 5%, un nivel también saludable, pero lejos de crecimientos más altos registrados en el pasado.
¿Dónde invertir en 2025?
Renta fija
- Posicionamiento positivo en duración con una sobreponderación respecto a los índices de referencia, más concentrando en tramos intermedios de las curvas de tipos.
- Margen para incrementos de posición táctica en los tramos largos cuando las pendientes de las curvas de tipos se incrementen, movimiento que ya ha comenzado a materializarse en 2024.
- Oportunidades tácticas entre curvas internacionales, especialmente en USA.
- Gobiernos:
- Mantenimiento de la sobreponderación en Italia
- Se aprovecharán ampliaciones de la prima de riesgo francesa para ir cerrando gradualmente la actual infraponderación.
- Crédito investment grade: mantenimiento de la sobreponderación en crédito, en el sector financiero. Se seguirá buscando oportunidades de valor relativo entre diferentes niveles de subordinación, entre Tier 2, senior y covered bonds.
- Crédito high yield, se mantiene la exposición que ha aportado valor añadido durante 2024.
Renta Variable
La inversión con potencial a largo plazo está en compañías de calidad globales que dominan sus industrias y disfrutan de ventajas competitivas y crecimiento sostenible. Más que sectores, en Santalucía AM se identifican nichos de valor donde mantener inversiones con un horizonte temporal elevado:
Software y servicios
Los grandes jugadores de la industria, como Microsoft, Alphabet y SAP, siguen disfrutando de un viento de cola que los acompañará durante los próximos años.
Semiconductores
Mantenemos una inversión relevante en compañías como ASML, BE Semiconductors, TSMC o NVIDIA porque todas dominan sus industrias de manera cuasi monopolística y, por lo tanto, seguirán diseñando el futuro de la electrónica y capturando la mayor parte de la cadena de producción.
Salud
El envejecimiento poblacional genera un crecimiento cierto y duradero en los nichos de tecnología médica y suministro a la industria farmacéutica. Destacan empresas como Stryker, Thermofisher o Novo Nordisk.
Consumo
Compañías de lujo y de cuidado personal y alimentación con poder de marca como LVMH, Procter & Gamble y PepsiCo.
Servicios financieros
Visión muy positiva sobre el crecimiento estructural del que disfrutan compañías que rodean al sector financiero más tradicional como Visa, Adyen, Moody’s, LSEG e Intercontinental Exchange.
Fondos de inversión donde invertir en 2024
Fondos de renta variable
- Santalucía Quality Acciones, FI es un fondo de inversión en compañías líderes globales con bajo endeudamiento, negocios crecientes y ventajas competitivas, también es un fondo artículo 8.
- Santalucía Renta Variable Internacional FI es un fondo de inversión en empresas globales, diversificado por zonas geográficas, estilos y sectores.
- Santalucía Quality Acciones Europeas, FI es un fondo que invierte principalmente en compañías de la zona euro- También promueve características sostenibles.
- Santalucía Ibérico Acciones, FI es un fondo que invierte principalmente en empresas españolas y portuguesas.
Fondos mixtos
Dentro de la gama de Selección o Perfilados contamos con cuatro, según el perfil de riesgo que va desde el más conservador al más agresivo, de tal manera que el peso de la renta variable va aumentando cuando mayor sea el riesgo.
- Santalucía Selección Patrimonio FI
- Santalucía Selección Moderado FI
- Santalucía Selección Equilibrio FI
- Santalucía Selección Decidido FI
- Santalucía Fonvalor Euro A FI
Fondos de renta fija
- Santalucía Renta Fija 2028, FI es un fondo de inversión a vencimiento con rentabilidad objetivo que vence el próximo mes de septiembre y que invierte fundamentalmente en renta fija italiana y española.
- Santalucía Renta Fija 2026, FI, es un fondo como el anterior, pero con vencimiento en abril de 2026.
- Santalucía Renta Fija Corto Plazo Euro, FI es un fondo que, como su nombre indica, invierte en deuda pública y privada europea. Se trata de un vehículo artículo 8, esto significa que promueve características sostenibles.
- Santalucía Renta Fija, FI es un fondo que gestiona deuda de compañías o gobiernos principalmente europeos y con una duración media de la cartera de 0 a 8 años.
¿Quieres simular ahora mismo cuánto podría ascender tu ahorro si inviertes en alguno de estos fondos de inversión? Accede gratis a nuestra calculadora de inversión, elige el fondo, indica la aportación con la que podrías empezar, la cantidad mensual y el tiempo de que dispones. ¡Te sorprenderá hasta dónde pueden llegar a aumentar!
Te invitamos a ampliar los datos anteriores sobre dónde invertir en 2025, también por zonas geográficas, con nuestro nuevo Outlook 2025.
*Las rentabilidades pasadas no son una garantía de rentabilidades futuras y por tanto la rentabilidad de tu inversión puede ser distinta a las pasadas.
**Cualquier inversión en los mercados financieros está sujeta a determinados riesgos, incluido el riesgo de pérdida del principal invertido y/o de ausencia de rentabilidad.
