De la mano de nuestro Sales Manager, Raúl Cuesta, te explicamos qué es el alfa y la beta de una inversión, dos ratios muy importantes para maximizar los retornos de una inversión.
Comprender las diferencias entre ambos conceptos es esencial para cualquier inversor que desee maximizar sus rendimientos y gestionar adecuadamente su cartera.
Estas medidas permiten entender cómo se ha comportado un activo en relación con el mercado y si ha superado o no las expectativas.
Qué es el alfa y beta de una inversión
Alfa
El alfa representa el rendimiento extra generado en una inversión sobre su índice de referencia (benchmark). En esencia, nos dice la capacidad de un gestor de fondos de batir a su benchmark.
Por tanto, un alfa positivo indica un rendimiento superior al índice, mientras que un alfa negativo sugiere un rendimiento inferior.
De este modo, este coeficiente es la ratio idónea para valorar la habilidad de un gestor de un fondo y su equipo de inversión para lograr retornos para el inversor.
Beta
La beta mide la volatilidad o el riesgo sistemático de una inversión en relación con el mercado en su conjunto.
- Una beta igual a 1 implica que la inversión tiene una volatilidad similar al de mercado.
- Una beta mayor a 1 indica que el activo es más volátil que el mercado, lo que implica un mayor riesgo, pero potencialmente, mayores rendimientos. Recordemos esa máxima que dice a mayor riesgo mayor potencial de rentabilidad.
- Una beta menor a 1 sugiere menor volatilidad que el mercado en cuestión y, en consecuencia, menores rendimientos.
Ejemplo de alfa y beta
Vamos a verlo con unos ejemplos para entender mejor estas ideas:
- Ejemplo de alfa: si un activo tiene un alfa de 2%, significa que ha superado el rendimiento esperado en un 2%, después de ajustar su volatilidad relativa al mercado (beta).
- Ejemplo de beta: si un activo tiene una beta de 1,2, se espera que su rendimiento sea un 20% más volátil que el del mercado.
- Ejemplo de ambos: supongamos que un fondo tiene un alfa positivo y beta inferior a uno, significa que su rendimiento ha superado a su índice de referencia con una volatilidad o riesgo inferior al del mercado.
Cálculo del alfa
El cálculo del alfa implica varios pasos y puede realizarse utilizando diferentes enfoques, pero lo más habitual es el modelo de regresión de mercado:
Recopilación de datos: primero, se recopilan los datos de rendimiento del activo en cuestión y del índice de referencia durante un período de tiempo específico. Por lo general, se utilizan los rendimientos diarios, semanales o mensuales, dependiendo de la frecuencia deseada.
Cálculo de los rendimientos del activo y del mercado: se calculan los rendimientos del activo y del índice de referencia para cada período de tiempo seleccionado.
Regresión lineal: se realiza una regresión lineal utilizando los rendimientos del activo como la variable dependiente (Y) y los rendimientos del mercado como la variable independiente (X).
El cálculo del alfa se realiza restando Y-X, en función de la beta (volatilidad) de ambos factores en el mismo periodo temporal.
En resumen, “el alfa y la beta son herramientas valiosas para los inversores que desean evaluar el rendimiento y el riesgo de su inversión. Incorporar estos conceptos en nuestra estrategia nos ayudará a tomar decisiones más informadas y potencialmente mejorar nuestros resultados financieros”, señala Raúl Cuesta.
